為什麼 SpaceX 一發行就能擠到全球第六大市值？這是因為這家公司在發行前已經融資30幾輪資金，每一輪都以更高的股價賣出新股，導致根據新股價格計算的公司價值，到去年底已經接近八千億美元。
到今年二月合併了 xAI 以後，公司價值來到1.25兆美元，然後才做了這一次的IPO。必須要發到1.25兆美元以上，不然前面的股東全部要翻臉。
人們買進 SpaceX的股票，以為自己趕上了什麼 21世紀宇宙大開發計畫，但這只是馬斯克為自己拼死拼活，掙扎拿下一張繼續留在 AI賽場上跟人玩的續命券。
根據 SpaceX IPO 招股書的財報，今年第一季的營收是47億美元，47*4= 188，今年全年的營收可能在兩三百億美元左右。
47億美元營收怎麼來的呢？主要是低軌衛星賺來的，第一季營收是32億美元，大家熱愛的可回收火箭呢？第一季營收六億美元，另外就是馬斯克在今年二月合併進來的 xAI，營收八億美元。招股書出來的那天我看完財報，第一個反應就是，馬斯克你有沒有少打一個零？
你只要看一下這家公司的錢花在哪裡，就知道他為什麼要IPO。SpaceX第一季的資本支出，火箭花掉10億美元，低軌衛星花掉13億美元，AI 花了 77億美元，根本就是因為 AI太花錢，才需要IPO圈錢，你根本不是買了什麼宇宙開發大夢想，你是去幫馬斯克的算力競賽簽支票。
為什麼馬斯克講了一萬次不會 IPO的 SpaceX 這次不得不發？我們看一下已經在AI軍火競賽中玩了快四年的各家巨頭，最大的亞馬遜，去年營收是七千多億美元，最小的臉書，去年營收兩千億美元。在這種千億美元等級的戰場上，特斯拉去年的營收只有 948億美元，並且在中國電動車的痛打之下，淨利只有38億美元。
只有特斯拉，怎麼跟人打？馬斯克當然知道他的財報看起來就是少了一個零，他再這樣下去，他就要失去在AI賽道玩沙的資格，馬上要被丟進矽谷後段班了。因此今年你才會看到他如此奮力掙扎，淨利38億美元的公司說要蓋晶圓廠，還要在裡面吃漢堡喝可樂，台積電今年的資本支出是560億美元，你真的只能在旁邊吃漢堡。
這種心理恐懼也逼使馬斯克跳出來起訴Sam Altman，前陣子的法庭證詞簡直是一場全員惡人修羅場，馬斯克口口聲聲為了公益、OpenAI是公益組織，他要為人類討公道，然後轉頭就承認他蒸餾了OpenAI。最後陪審團根本懶理，直接判決起訴時效已過，真要為了人類公益你一大早怎麼不起訴呢？
這一次SpaceX發行新股，融資750億美元，只佔公司股票總值的4%。750億美元算不算多？今年亞馬遜的資本支出已經開到兩千億美元，去年資本支出最小的臉書也花掉690億美元，今年全部開到千億美元以上。相比750億美元並不能算多，但更重要的意義是 SpaceX以後能再發新股、發債、貸款，成為馬斯克的小金庫，因為SpaceX上市後就有了可供參考的市值。
然而馬斯克就算是不世出的大天才、超級天才、爆炸天才，SpaceX第一季的AI營收也只有八億美元，除了臉書沒有單獨揭露雲端業務的財報，其他的四大巨頭，亞麻、谷歌、微軟，第一季雲端業務的營收都在200-400億美元之間。
兩小AI中，OpenAI第一季的營收是57億美元，Anthropic第一季48億美元，而急起直追的Anthropic（雖然最新的模型昨天被美國政府禁用）前陣子做了一次融資，給投資人的第二季營收預估是109億美元，甚至會有營業利潤。這已經讓 Sam Altman 芒刺在背了，而xAI拿出八億美元的營收，這已經不是財報少打一個零，是少打兩個零了。
當然啦，我們寫這些，完全就是不懂裝懂、科技業的外行人、小癟三的財經分析，完全就是在詆毀偉大光榮正確的馬斯克，相信全世界的拜馬教信徒，絕對不會受到妖言惑眾的影響，只會更堅定的團結在以馬書記為核心的黨中央周圍～啾咪