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蘋果是記憶體荒推手之一？美光暗示：過去砍價太狠，讓產業不敢投資

作者 邱 倢芯 | 發布日期 2026 年 06 月 26 日 10:26 | 分類 Apple , 記憶體 , 財經

全球記憶體漲價壓力持續外溢，蘋果在昨晚大動作調高 MacBook、iPad 等產品售價後，外界將矛頭指向記憶體供應吃緊與成本上升。不過身為蘋果供應商之一的美光（Micron）卻提出不同角度，暗示目前記憶體短缺並非單純由供應商漲價造成，過去大型客戶在景氣低迷時過度壓低採購價格，也可能是今日供應緊張的原因之一。

美光稍早公布亮眼會計年度第三季財報，營收年增達 346%，毛利率逼近 85%，並預期第四季營收將優於市場預估。受惠財報表現優於預期，美光股價在盤後交易一度大漲 15%，即使整體晶片類股波動加劇，仍守住相當漲幅，反映市場看好 AI 帶動記憶體需求升溫，讓美光成為此波記憶體漲價循環的主要受惠者之一。

另一方面，蘋果同日宣布調高 MacBook、iPad 以及其他部分產品售價。這項調價發生在蘋果執行長庫克向《華爾街日報》表示 RAM 短缺將迫使公司漲價後不久。庫克當時指出，消費者仍有裝置需求，但記憶體供應卻變少，記憶體廠商也正在轉嫁大幅漲價，蘋果需要記憶體價格與供應回到消費性產品能承受的合理水準。

然而，美光對此顯然有不同解讀，美光首席商務長 Sumit Sadana 接受《華爾街日報》訪問時並未直接點名蘋果，但提到在上一波記憶體市場低迷期間，美光毛利一度轉為負值，當時部分客戶趁機以極低價格採購，導致公司無法持續投入資本支出與擴產。他表示，美光當時曾告訴幾家在價格上非常強勢的客戶，這樣的做法「沒有建設性」。

Sadana 進一步指出，2023 年記憶體價格與利潤率都相當糟糕，導致產業許多投資被迫停止。換言之，當價格長期被壓在不健康水準，供應商自然缺乏擴產誘因；等到 AI 伺服器、資料中心與消費性電子需求同步回升時，產能就難以快速補上，最終形成今日的供應吃緊與價格大漲。

蘋果向來以強勢供應鏈管理與議價能力聞名，長期採購協議也讓其相較多數競爭對手，更能在記憶體價格上漲初期維持成本優勢。這些合約讓蘋果能以較低價格鎖定較長期間供應，也使其比其他品牌更晚面臨產品漲價壓力。不過從美光高層說法來看，這種大型客戶長期壓價的模式，雖然短期有利於終端品牌維持利潤與售價競爭力，卻可能壓抑上游業者投資意願，進而讓產業供需循環更加劇烈。

此次蘋果調漲 MacBook 與 iPad 售價，也讓記憶體成本問題正式從供應鏈端延伸至消費市場。隨著 AI 伺服器大量消耗 DRAM、NAND Flash 及高頻寬記憶體，記憶體產能逐漸流向更高利潤的資料中心應用，消費性電子品牌不再能輕易取得便宜且穩定的供應。

蘋果與美光的說法其實反映記憶體產業循環的兩面。蘋果認為供應商大幅漲價已讓消費性產品難以承受；美光則暗示，過去被客戶壓到低價、低利潤，才讓產業在需求回升時缺乏足夠產能。隨著 AI 需求持續推升記憶體價格，未來不只 MacBook、iPad，更多消費性電子產品恐怕都將面臨成本轉嫁壓力。

Micron stock jumps 9% as soaring prices from memory crunch lead to quadrupling of revenue

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關鍵字: 美光 , 蘋果 , 記憶體漲價 , 記憶體荒

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美光飆15％救不了！「三星、海力士、鎧俠」集體跳水 亞洲記憶體股怎麼了？

2026.06.26 16:19 工商時報 陳傑鳴

美國記憶體大廠美光（Micron）公布優於市場預期的財報與展望，激勵股價周四大漲15.7%，創下近年最大單日漲幅之一，原本市場預期將帶動全球記憶體族群續強。不過，亞洲市場周五（26日）卻上演「利多不漲」戲碼，南韓記憶體雙雄三星（Samsung Electronics）、SK海力士（SK Hynix）盤中一度分別重挫7.7%、9.2%，日本NAND大廠鎧俠（Kioxia）也大跌超過一成；台股方面，除旺宏力守紅盤外，華邦電、南亞科、群聯、宇瞻等指標股全面翻黑，其中華邦電、南亞科及群聯盤中跌幅均超過5%。

面對「美光報喜、亞洲記憶體股卻集體跳水」的罕見現象，綜合外電與分析師觀點，目前市場共識並非認為AI記憶體需求轉弱，而是擔憂AI概念股漲幅過大、估值過熱，以及終端成本壓力開始浮現。

根據路透報導，美光本次財報最大的意義，不僅在於營收與獲利優於預期，更在於公司宣布已簽下總額達220億美元的AI記憶體長約，並將HBM（高頻寬記憶體）供貨模式由過去的現貨交易，逐漸轉向多年期「Take-or-Pay（不提貨也須付款）」合約。美光總裁Sanjay Mehrotra表示，AI客戶對記憶體供應安全的重視程度已與GPU相當；TD Cowen半導體分析師Krish Sankar則認為，客戶願意簽署多年期合約，本身就是AI需求持續強勁的重要證據。

然而，財報利多公布後，市場反而選擇獲利了結。美聯社報導指出，亞洲科技股26日出現大規模賣壓，主因是投資人在經歷數月AI行情大漲後，開始鎖定獲利。

今日南韓KOSPI指數重挫近6%，三星與SK海力士收盤跌幅分別跌逾5%、8%，日經225指數跌逾4%，鎧俠股價更重挫逾11%，記憶體族群明顯受壓。

Capital Economics亞洲經濟學家Gareth Leather就分析指出，AI題材推升市場估值快速擴張，當投資人開始懷疑AI獲利成長能否持續時，高槓桿與投機資金往往會率先撤離，導致股價修正幅度遠超基本面變化。

而且，目前市場開始擔憂AI成本壓力可能向終端市場傳導，根據Business Insider報導，美光財報公布後，蘋果隨即宣布調漲Mac與iPad售價，引發市場重新評估AI記憶體與儲存成本快速攀升對消費性電子市場的影響。Business Insider指出，蘋果股價重挫，加深投資人對「AI成本上升是否侵蝕終端需求」的疑慮，也成為亞洲科技股同步回檔的重要背景之一。

此外，MarketWatch分析指出，SK海力士近期股價快速飆升，加上計畫赴美發行ADR，市場預期其估值將逐步向美國AI概念股靠攏。雖然長期有助提升公司評價，但短期也使股價波動加劇，進一步放大市場對AI概念股估值過熱的擔憂。

科技產品本來就不該太便宜
不然只會養出更多的網路哥布靈

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